海格通信10月25日晚发布2013年3季报,2013年1-9月公司实现营业收入8.80亿元,同比增长15.71%;实现归属于上市公司股东的净利润1.61亿元,同比增长15.3%,符合预期;第三季度单季度营业收入和净利润分别同比增长15.42%和14.23%。公司预计2013年度归属于上市公司股东的净利润同比增长0%至40%。
分析
1.军品交付季节性特点显著,四季度集中交付保障全年业绩较快增长。
2.军用北斗装备逐步位居行业领先，芯片-设备-应用全产业链布局受益北斗产业步入快速发展期。
3.投资建议作为A股中唯一完成“通信电台-卫星通信-北斗导航-雷达-电子对抗-数字集群-模拟飞行器-频谱监测”国防信息化全面布局的企业,并具备“国防信息化项目总成方案提供商”的能力,标的稀缺、中长期发展前景看好,维持“推荐”的投资评级。
我们预计2013~2015年的收入分别为16.76亿(+38.39%)、21.92亿(+30.75%)、28.40亿(+29.60%),归属母公司股东的净利润分别为3.52亿(+33.85%)、4.79亿(+35.61%)、6.29亿(+31.31%),按中报送转后的最新股本,每股EPS分别为0.53、0.72、0.95元。
风险提示：原始股解禁;军品业务特点带来的短期业绩波动。
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