金元证券研究报告指出，北斗一代向二代转换即将迎来高峰时刻。我国2004年启动北斗卫星导航系统建设，2012年形成区域无源服务能力，也就是实现北斗二代的区域覆盖，二代组网完成后将迎来军用和行业应用的快速增长期，预计在通讯授时、机车定位、船舶导航等行业应用领域，北斗系统市场规模将超过170亿元，如果计算军用市场规模可达400-500亿元。公司致力于围绕北斗卫星导航“元器件-终端-系统”产业链提供产品和服务，北斗一代市场占有率超过40%，未来面临很大的市场机遇。
公司具备上下游一体化的产业链，具有长时间的技术积累和大量的客户基础，有望在芯片领域成为龙头之一。综观GPS芯片的发展历史，从20世纪90年代中期到2010年，SIRF都是GPS芯片市场的龙头老大，而2011年SIRF将被Broadcom超越。SIRF成败经验很好反映了GPS芯片市场的发展趋势和动力——长时间持续的技术开发积累是品质和市场份额的保证，大量的专利保护了知识产权，也为后进入者设置了较高的进入门槛，新工艺和新技术新产品的应用为弯道超车提供了可能。
预计2011-2013年公司每股收益分别为0.43元、0.57元和0.82元，当前估值水平较高，但是考虑公司部分业务有军工成份，同时北斗二代在2013年开始放量，2014-2015年将是高速增长期，届时公司估值将快速下降，给予公司“增持”评级。
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