近日，深交所创业板已对江苏网进科技股份有限公司（以下简称“网进科技”）的上市申请提出问询。网进科技立足于智慧城市行业，以自主研发的一系列软件产品及物联网应用平台为支撑，围绕城市运行、社会治理和安全管理的核心领域，运用大数据和人工智能等技术，向客户提供项目咨询、方案设计、设备采购、软件研发、系统集成及运营维护的一站式综合解决方案，是一家专业的智慧城市IT服务商。
网进科技本次拟公开发行股票不超过1940.00万股（不含采用超额配售选择权发行的股份数量），占公司发行后总股本的比例不低于25%。网进科技计划募集资金4.60亿元用于智慧政务产品升级及服务体系扩建项目、智慧健康大数据平台研发及产业化项目、研发中心建设项目。
京融财经网发现，各报告期，网进科技的营业收入和净利润均保持增长，然而其经营现金流却没有跟上净利润的步伐，波动较大。与同行业上市公司相比，网进科技的流动比率和速动比率较低，资产负债率较高。此外，网进科技还存在客户相对集中、区域市场集中风险大等问题，其江苏省内营业收入占比九成以上，不禁让人发问，网进科技何时才能走出江苏省？
营收、净利增长 经营现金流波动大
根据招股说明书，2016年、2017年、2018年、2019年、2020年1-3月，网进科技分别实现营业收入1.81亿元、2.73亿元、3.89亿元、4.36亿元、4527.68 万元。
上述同期，网进科技分别实现归属于母公司所有者的净利润2071.26万元、3589.16万元、5793.82万元、6726.84万元、99.35万元；分别实现扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润2498.02万元、3457.50万元、5476.42万元、6162.51万元、101.31万元。
网进科技的营业收入和净利润均逐年上涨，但其经营现金流却波动较大。
2016年、2017年、2018年、2019年、2020年1-3月，网进科技的经营活动产生的现金流量净额分别为2239.79万元、318.64万元、-3048.23万元、1.04亿元、-1.22亿元，存在较大波动。
2017年、2018年，网进科技的经营现金流均低于同期净利润。
网进科技在招股说明书中表示，2018年，公司业务规模扩张较快，承接项目数量不断增加，项目规模也逐步增大，项目实施过程中垫付的原材料和设备采购款亦越来越大；另外由于收入确认时点与回款时点存在一定的时间性差异，存在部分跨年的情况，部分款项于下一年度收取，导致了经营活动现金流与收入规模的增长不具备严格的匹配关系，导致2018年公司经营活动现金流为净流出。
资产负债率高 流动比率和速动比率较低
2016年末至2020年3月末，网进科技的资产负债率（合并）分别为64.25%、66.64%、60.43%、60.45%、54.94%，同行业上市公司平均值分别为44.04%、43.83%、47.12%、49.76%、49.45%。网进科技的资产负债率明显高于同行。
网进科技称，2018年末，公司资产负债率下降，主要是由于公司2018年新增股东投资款2720.00万及2018年实现利润导致。2020年3月末，公司资产负债率下降，主要是由于公司支付的货款金额较大。
此外，网进科技的流动比率和速动比率均较低。
报告期各期末，网进科技的流动比率分别为1.53倍、1.48倍、1.60倍、1.46倍、1.54倍，同行业上市公司平均值分别为1.85倍、1.91倍、1.71倍、1.66倍、1.72倍。
报告期各期末，网进科技的速动比率分别为1.14倍、0.84倍、0.96倍、1.09倍、1.51倍，同行业上市公司平均值分别为1.13倍、1.14倍、1.06倍、1.00倍、1.52倍。
网进科技在招股说明书中表示，与同行业上市公司相比，公司流动比率和速动比率较低，资产负债率较高，主要是由公司目前正处于业务扩张期，所有者权益规模较小所引起。
客户相对集中 区域市场集中风险大
2017年度、2018年度、2019年度和2020年1-3月，网进科技向前五大客户的销售收入别为1.60亿元、2.57亿元、2.83亿元和2855.55万元，占同期销售收入比例为58.71%、66.27%、64.98%和63.07%，呈上升趋势。
除较为依赖大客户外，网进科技的营业收入还较为依赖江苏省内。
各报告期，网进科技江苏省内营业收入占营业总收入的比例分别为97.34%、99.26%、99.24%和92.08%，其中昆山市内营业收入占营业总收入的比例分别为92.38%、96.90%、97.07%和91.86%。
过去三年一期，网进科技江苏省内营业收入均占比九成以上。看来，如何开拓市场走出江苏省，也是网进科技未来的经营重点之一。
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