厦门精图信息技术股份有限公司(下称“厦门精图”)在证监会网站发布招股说明书(申报稿)，公司欲登录深市创业板，招股书显示，数字城市的发展促进公司营收的快速发展，但公司约7成收入来自政府采购，主业客户过于集中且因需求不具持续性，每年都会变好给公司业绩带来不确定性，同时，软件业激烈的竞争也给公司经营带来不确定性。
公司主要客户需求不具可持续性变化频繁
厦门精图招股书显示，公司主要为数字城市领域提供空间信息平台，得益于数字化城市的发展，公司业务快速壮大，但也形成的主要客户过于集中、营收主要依赖政府采购的局面：报告期内，公司政府类客户个数占比为72.00%、68.35%、59.52%、66.67%;向政府类客户销售收入比例分别为78.57%、74.06%、53.13%、52.46%。
从以上数据看，公司约7成左右收入来自政府采购，客户过于集中，同时，招股书承认，若受宏观经济形势等因素影响，政府和行业主管部门推迟或减少对空间信息平台的投入，将会对公司的经营产生重大影响。
此外，公司主要客户贡献了大部分利润，但招股书显示，由于客户信息化需求中重大基础性投资不具有持续性，导致报告期内公司前5名销售客户出现变化，尤其是作为公司核心业务、利润贡献主要来源的平台开发转让业务中前5名客户在每一年度内均发生了变化，而平台开发转让前5名收入占同类业务收入比例分别为63.48%、49.70%、63.69%和52.05%，集中度较高，对公司经营业绩贡献大。如果公司不能持续开发重大客户，特别是获得重大平台开发转让业务新的客户，将会对公司经营业绩产生一定的影响。
行业竞争激烈面临毛利下降风险
同时，国内众多公司纷纷开展数字城市建设的相关业务，众多规模较小的单一领域产品和服务供应商加入市场竞争，厦门精图面临行业内部竞争日趋激烈的风险。
此外，由于我国数字城市市场发展十分迅速，不断有新的软件企业进入，导致竞争日趋激烈;另一方面，由于技术的进步和用户需求的不断变化，产品更新换代的速度也在不断加快，也使得企业竞争压力日益增大。
报告期内，公司销售利润率为6.23%、11.04%、28.03%和33.78%，呈增长趋势。一方面，公司综合毛利率不断提高，由2008年的34.86%上升到2011年上半年的48.79%;另一方面，公司管理费用率分别为18.37%、15.67%、11.97%和16.13%，前三年呈下降趋势，销售费用率为4.16%、3.52%、4.57%和7.02%，保持在较低水平。主要原因是公司经过多年的技术积累和财富知识库的积累，公司新项目研发进度加快，项目成本逐步减少。其中平台开发收入的毛利率分别为67.99%、68.82%、83.82%和84.40%，呈增长趋势。
但其招股书也指出，随着行业内的竞争者增多和竞争对手技术水平的不断提高，如果公司不能保持持续的技术创新，公司产品的竞争优势将被削弱，从而导致产品销售利润率下降。因此，公司存在产品销售利润率下降的风险。
应收账款占比较大
报告期末，厦门精图的应收账款净额分别为565.18万元、1,360.86万元、2,377.46万元、2,549.62万元，占同期流动资产的比例分别为20.52%、29.50%、19.40%、21.47%，占同期总资产的比例分别为8.52%、15.68%、14.21%、14.98%。
截至2011年6月30日，公司1年以内的应收账款净额为2,017.64万元，占应收账款净额比例为79.13%;1-2年的应收账款净额为469.62万元，占应收账款净额比例为18.42%，2年以内的应收账款净额合计占应收账款净额的比例为97.55%。随着公司业务规模的扩张，应收账款余额的增长较快，虽然历年来公司的主要债务人是政府机关、事业单位和大型企业，信用状况良好，但随着公司客户的日益多元化以及数字城市市场竞争程度的加剧，若应收账款催收不利或因客户资信和经营状况恶化导致款项不能按合同及时收回，则可能给公司带来坏账的风险。
此外，作为高科技企业，厦门精图计入当期损益的政府补贴收入分别为30.00万元、120.00万元、445.00万元和544.83万元，占当年利润总额的比例分别为12.51%、18.74%、13.33%和27.67%。公司仍将享有国家及地方政府的产业及科技扶持政策。但由于公司所享有的政府补助政策可能发生变化，公司在后续年度获得补贴收入将具有不确定性。
{{item.content}}