华力创通(300045)于2011年6月30日获得工信部电子信息产业发展基金-全道路覆盖北斗智能车载导航监控仪的研发及产业化项目资金支持500万元。
评论
表明国家对北斗产业更加重视和扶持:“十二五”期间，工信部电子信息产业发展基金是面向重大应用，加大对核心关键技术、共性技术、公共服务平台的支持力度，此次对华力创通的资助表明了2012年组网时间的迫近，北斗应用产业逐渐受到国家的重视;另一方面，国家扶持相关产业国内公司打破GPS 在个人消费领域的垄断地位，这将利好优秀的本土北斗地理信息企业。
电子信息产业发展基金仅仅是北斗扶持的第一步:今年预期其他上市公司也将获得北斗产业应用型资金扶持;同时今年年底部队北斗试点，明年大规模列装的可能性较大，相关上市公司预计从中获得部分试点收入;北斗十二五规划亦迫在眉睫。
此举对华力创通公司的战略意义:1、公司完成了从芯片、天线到北斗终端的布局，工信部对公司车载导航监控仪的研发支持，则是公司对北斗应用布局的开始，从而完成从组件、终端到应用的全产业链布局;2、北斗板块我们预计真正的采购以及爆发点将出现在2012年，公司产业化进行较快，率先推出高性能芯片、终端及应用产品，预计将增厚12-13年业绩。
资金补贴战略意义高于利润增长:鉴于该项目期限为2年，因此本公司将500万元确认为递延收益，从2011年7月至2013年6月分期计入营业外收入，不影响当期损益。
我们关于大地理信息产业的观点:地理信息未来将是除时间之外的另一重要维度，需求明确的地理信息系统将出现爆炸性成长机会;智能手机门槛降低后的不断普及、北斗卫星的发射、地图服务的综合性应用将是地理信息产业的几大驱动因素;产业的发展涉及到国土安全问题，未来发展本土企业获益最大。我们重申:中国地理信息产业即将迎来新的黄金五年。从整个产业的短期、中期、长期发展趋势分析开始，注意到目前行业的需求现状，以及未来的产业催化剂，整个产业链孕育着广阔的投资机会，其中上游卫星导航领域随着北斗系统的日趋成熟，系统应用逐渐推广，业务逐渐成熟;下游应用提供GIS 软件和电子地图制作，处于高速发展期;针对个体用户提供的GIS 服务的新商业模式浮出水面，增长将在未来展现。
投资建议
我们维持行业“增持”评级，投资组合为:华力创通、超图软件(300036)、国腾电子(300101)、北斗星通(002151)。
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