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超图软件营收增长迅速 分析师建议“强烈买入”

今日投资《在线分析师》显示:超图软件2011-2013年综合每股盈利预测值分别为0.58元、0.80元、1.10元,对应动态市盈率为35倍、26倍、19倍;当前共有6位分析师跟踪,其中建议“强烈买入”、“买入”的分别为3人、3人,综合评级系数1.50。

  超图软件主要从事向政府和企业等机构用户提供专业地理信息系统(GIS)软件产品和技术开发服务。公司是国内领先的GIS平台软件开发企业,具有突出的市场竞争能力,公司已经成为亚洲重要的GIS平台软件供应商和相关技术开发服务提供商。目前,公司在国内外拥有7000多家最终用户单位和四百多家增值开发商。今日投资《在线分析师》显示:公司2011-2013年综合每股盈利预测值分别为0.58元、0.80元、1.10元,对应动态市盈率为35倍、26倍、19倍;当前共有6位分析师跟踪,其中建议“强烈买入”、“买入”的分别为3人、3人,综合评级系数1.50。

  公司上半年完成营业收入9393万元,同比增长67%;营业利润365万元,同比增长335%;实现净利润627万元,同比增长12%,对应每股收益0.05元;实现扣非净利润438万元,同比增长355%。

  公司在积极探索基于网络的GIS应用服务的应用模式,与上游的数据生产企业,下游的应用开发商探索基于云的各类GIS应用,同时建立面向特定用户群体的私有云服务平台,并形成了一整套GIS云解决方案。同时公司正式发布了SuperMap GIS 6 SP3系列产品,该系列产品在部分高端性能方面具有较大竞争优势。公司中标了水利部全国水利普查、环保部全国环境统计能力建设、统计局全国统计地理信息系统等国家级项目,在部分战略性行业、新兴行业取得一定突破。

  2010年公司技术开发服务业务收入约为1亿元左右。公开资料显示,2011年上半年公司的订单合同总额接近6000万元。按照行业特点和公司的历史经验,公司的许多订单合同一般都集中于下半年签订。国信证券表示,随着政府和事业单位信息化过程的加快,地理信息系统行业产品需求比较旺盛,预计公司下半年的合同订单超预期的概率较大。预计2011年公司技术开发服务业务收入将会出现较大幅度的增长。

  公司客户主要为政府职能部门,市场担心其发展空间有限。平安证券认为大可不必过于担心:①从GIS基础平台切入行业定制开发领域,市场空间从6亿元扩展到90亿元,扩大15倍;②国内GIS软件行业增速20%,且2010年公司市场占有率仅为2.7%,相对公司的规模来说,成长天花板还很高;③云GIS有望新增100亿元市场:国内中小企业2000多万家,假设有5%即100万家在线使用GIS服务,按每年1万元计费。

  平安证券预计公司2011年-2013年每股收益分别为0.53元、0.71元和0.95元,增速分别为40%、35%和34%,维持“强烈推荐”的投资评级。

  风险因素:人才流失,技术研发风险。

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